Crowdfunding
Revisión de la documentación de la plataforma antes de suscribir.
Este encargo es la revisión de la documentación de una operación de crowdfunding de inversión antes de que suscribas: cómo entras (directamente o a través de un vehículo), qué comisiones soportas, qué derechos políticos y económicos tienes de verdad, y en qué condiciones podrás salir. La plataforma trabaja para que la ronda se cierre; conviene que alguien lea los papeles pensando solo en ti.
Qué es y cuándo lo necesitas
Las plataformas de financiación participativa autorizadas bajo el reglamento europeo de crowdfunding (Reglamento UE 2020/1503) permiten invertir tickets pequeños en startups. El problema no suele estar en la plataforma, sino en la estructura de la inversión: muchas operaciones te agrupan con el resto de inversores minoristas en una sociedad instrumental o cuenta en participación, de modo que no eres socio directo, no votas en la junta de la startup y dependes de un gestor para cualquier decisión. Además hay comisiones de entrada, de éxito (carried interest) y a veces de gestión anual que reducen tu retorno real.
Lo necesitas cuando vas a poner una cantidad relevante en una operación concreta y quieres entender qué estás firmando, o cuando inviertes de forma recurrente por esta vía y quieres un criterio estable para leer cada ficha.
Qué incluye el encargo
- Vehículo de inversión: si entras como socio directo o a través de una sociedad o cuenta en participación, y qué implica para tus derechos y tu fiscalidad.
- Comisiones: entrada, gestión, éxito y carried, y su impacto sobre el retorno neto en distintos escenarios de salida.
- Derechos políticos y económicos: voto, información, antidilución, acompañamiento y arrastre, y quién los ejerce si hay vehículo intermedio.
- Condiciones de salida: liquidez, derechos de venta, ventana temporal y qué ocurre si la startup hace una ronda posterior.
- Documentación de la plataforma: ficha de datos fundamentales de la inversión, contrato con la plataforma y pacto de socios o reglamento del vehículo.
- Informe breve con los puntos de atención y una recomendación clara.
Si inviertes cantidades mayores y de forma habitual, antes de nada conviene decidir la estructura desde la que operas: eso es planificación fiscal.
Preguntas frecuentes
¿Qué se revisa antes de suscribir?
Cómo entras —socio directo o a través de un vehículo—, las comisiones, tus derechos políticos y económicos reales y las condiciones de salida.
¿Soy socio de la startup si invierto por una plataforma?
No siempre. Muchas operaciones agrupan a los minoristas en una sociedad instrumental o cuenta en participación, y entonces no votas en la junta ni figuras como socio directo.
¿Qué comisiones puede haber?
De entrada, de gestión anual y de éxito (carried interest). Conviene ver su impacto sobre el retorno neto en distintos escenarios de salida.
¿Cómo salgo de la inversión?
Depende de la operación: puede haber ventanas de liquidez, derechos de venta o simplemente esperar a una venta de la compañía. Es uno de los puntos a revisar.
¿Merece la pena para tickets pequeños?
El informe se dimensiona a la cantidad invertida. Para tickets muy pequeños puede bastar una revisión breve de la ficha.